奇迹娱乐官网-奇迹棋牌_【写给CFO的信】奇迹娱乐官网董事总司理高占军:2015,融资不再纠结
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知财晓税2019-12-16 10:55:20

  新年之际,14封写给CFO的信,传导中国公经理财市场的脉动和心跳。第八封来自奇迹娱乐官网董事总司理高占军。他提醒了2015年的融资趋向。


尊崇的CFO们:

  各人好!

  2014年,融资本钱题目一直是各方热议的核心。围绕这个话题,我察看到几个十分风趣的景象:

  第一,热门转换快,从钱币市场利率到无危害利率,从债券市场到影子银行,从地下银号再到银行存款;第二,每次转换完成后,之前的停顿很快就被遗忘,或视而不见;并且人们谈融资,很少有人谈及股票市场,好像融资及融资本钱与股市有关;第三,在讨论统一个话题时,常常呈现的状况是,各人说的都是“融资本钱”,但脑筋里的观点每每差别,有人指金融市场利率,有人谈银行存存款利率,另有人说P2P,所在多有。

  由上述特点,足见以后融资本钱题目的庞大。因角度差别、视野宽狭,极易得出完全差别的结论。

  以后融资本钱终究有多高?看看数据吧,数据不哄人,这也是列位CFO的特长好戏。

  起首是各部分利率。钱币市场方面,代表性的7天回购利率由年终的4.60%降至3.12%,降幅148个基点;3个月SHIBOR由5.57%降至4.35%;以7天回购为基准的失期利率由5%降至3.10%。银行存款加权均匀利率6.97%,较年终低23个基点。银行理财富品利率5%,低于年终的6%~7%;信托和非标产物本钱均降30%左右,层层免费景象有所收敛。

  再看综合融资本钱。奇迹娱乐官网公布的按增量测算的“中信综合融资本钱A”由年终的7.4%降至6.37%,按余额测算的“中信综合融资本钱B”则由7.12%降至6.59%。以上测算将表内存款、表外存款、单子、债券、理财和信托等均思索在内。

  由上述数据可见,融资本钱已有分明降落。有关方面鼎力度向下引导钱币和债券市场利率,同时加大对影子银行和表外业务的羁系力度,发扬了紧张作用。

  固然,融资难、融资贵题目仍在肯定范畴内存在,这更多是因金融构造分歧理所致,要求加大股票市场和债券市场的开展,并接纳步伐,进一步推进资产证券化。

  以是,关于CFO们来说,如下趋向值得存眷:

  一是股票市场会有大开展。这有助于从基本上改进企业的资源构造,既扩展融资渠道,低落融资本钱,还能增加对债权的依赖,缓解杠杆率攀升的压力。2014年11月19日推出的新“融十条”提到的放慢股票刊行注册制变革,低落刊行门槛,开端股票众筹试点,均与此相干。别的,债转股也是紧张途径。

  二是愈加注重债券市场。债券融资通明,审批便当,刊行服从高。往年以来,债券利率降幅已超越200个基点,这意味着发债企业的本钱压力可极大缓解。

  三是寻觅适宜资产停止证券化。资产证券化是一种融资手腕,也有助于盘活存量,疏散危害,缓解资源压力。2014年证券化产物刊行量大增,估计此趋向在2015年仍将连续。

  固然,银行存款依然紧张,终究每年9~10万亿元的债权来自银行。在这方面,除了央行故意引导存款利率下行外,将来还需求注意对扩展存款空间的讨论,包罗怎样进步存贷比目标弹性,怎样改良满意存款办理,以及能够将同行存款转为普通性存款,其目标都是为了让存款投放少受限定。

  从政策层面看,估计决议计划部分仍会实行宽松的微观政策。2014年11月21日的降息,即是分明迹象。方才完毕的地方经济任务集会,夸大积极的财务政策要无力度,妥当的钱币政接应愈加注意松紧过度,都是进一步宽松的基调。以是,2015年的融资情况将分明转好,渠道会拓宽,本钱也进一步降落。这关于列位CFO来说,无疑是好音讯。


披览写给CFO的全部14封信

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