奇迹娱乐官网-奇迹棋牌_中国资产办理研讨中央论文推送-457-对冲基金的尾端危害:组合持仓的一个共同视角
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中国资产办理研讨中央2019-11-27 15:57:45

对冲基金的尾端危害:组合持仓的一个共同视角

THE JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS• VOL.125, ISSUE.3 • September 2017



著作人:Vikas Agarwal (Georgia State University), Stefan Ruenzi (University of Mannheim), Florian Weigert (Swiss Institute of Banking and Finance)

择要:我们树立了一种新的器量股权对冲基金条理尾端危害的办法,以查验尾端危害对基金业绩的影响并确认尾端危害的来路。研讨发明尾端危害影响基金报答率在横截面上的变革,对尾端危害敏感的股票投资和期权投资会招致尾端危害。别的,杠杆率和基金活动性打击的危害敞口是尾端危害的紧张决议要素。本文发明了一些基金在2008年至2009年的金融危急前可以对尾端危害择时的证据。

要害词对冲基金,尾端危害,组合持仓,融资活动性危害,杠杆

Tail risk in hedgefunds: A unique view from portfolio holdings

Vikas Agarwal (Georgia State University), Stefan Ruenzi (University of Mannheim), Florian Weigert (Swiss Institute of Banking and Finance)

ABSTRACT

We develop a new systematic tail risk measure for equity-oriented hedge funds to examine the impact of tail risk on fund performance and to identify the sources of tail risk. We find that tail risk affects the cross-sectional variation in fund returns and that investments in both tail-sensitive stocks and options drive tail risk. Moreover, leverage and exposure to funding liquidity shocks are important determinants of tail risk. We find evidence of some funds being able to timetail risk exposure prior to the 2008–2009 financial crisis.

Keywords: Hedge funds, Tail risk, Portfolio holdings, Funding liquidity risk, Leverage



翻译:吴雨玲



地方财经大学中国资产办理研讨中央
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